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三网合一概念股下周能否重燃烽火?

  三网合一是指:电信网、计算机网和有线电视网三大网络通过技术改造,能够提供包括语
音、数据、图像等综合多媒体在内的通信业务。突破三个行业原有模式的局限,依托现有资源
进行产品创新,在市场方面形成覆盖全社会,服务灵活的信息传播渠道,在产业方面形成融合
通信、广播电视、文化娱乐、出版、传媒、教育等行业形态的新的信息产业发展环境。

  按照三网融合的发展规划,2010-2012年间,我国将重点开展广电和电信业务双向进入试
点:在有条件的地区开展双向进入试点,允许符合条件的广播电视企业经营部分电信业务和互
联网业务;允许符合条件的电信企业从事部分广播电视节目生产制作和传输;鼓励广电企业和电
信企业加强合作、优势互补。2013-2015年,总结推广试点经验,全面实现三网融合发展。

  从现有三大网络监管与运营情况看,广播电视网主要由国家广播电影电视总局负责监管,
由中央电视台、中央人民广播电台和各地市电视台、广播电台以及有线电视运营商来经营,尽
管在一些省市已经开通了个性化的数字点播和电视支付等互动服务,但近乎封闭的市场和信息
的单向传播仍然是广播电视网现有运营模式的两个基本特征。电信网主要由工业和信息化部负
责监管,由中国移动、中国联通、中国电信三大运营商来经营,业务范围涵盖基础电信业务和
增值电信业务两大类。

  三网融合试点方案预计5月出台,6月启动,其核心就是要在双向进入上找到切入点。在手
机支付概念成功炒作后,三网融合题材有望成为4月份的投资主题之一。市场对三网融合试点
方案的预期将使相关板块受到青睐。三网融合有望成为3G网络建设之后通信信息领域的投资亮
点。相关受益板块包括通讯设备商、有线运营商和内容提供商。其中重点看好内容提供商和设
备供应商的市场机会。

  内容服务提供商

  三网融合内容提供商受益最大。三网融合将使内容服务市场从买方市场转变为卖方市场,
内容服务商将成为市场主导。这样一来,电广传媒、中视传媒、华谊兄弟等电视节目制作公司
将会有实质性的利好。随着互联网内容进入有线网络,传统内容提供商之间的竞争也会日趋激
烈。此外,互联网类上市公司的垄断地位被打破,但其在内容制作上有优势,因此也将在内容
提供上获得收益。

  网络运营商

  三网融合以后,网络运营商的渠道更加开阔。三网融合将使得有线运营商和电信运营商对
于付费频道内容有所需求,从而使得付费频道价值得到重估。此外,三网融合将加快广电运营
商跨区域整合的速度,市场化运作也会越来越强。随着政策对于三网融合的不断倾斜,以及竞
争环境的激烈,网络运营商在众多因素的作用下,行业趋势有望转好,相关上市公司也有望在
竞争中凸显龙头的力量,一旦脱颖而出,必将有重大利好,如

  广电网络

  公司大部分利润来自于有线电视网络资产的运营管理和电视传媒代理业务。公司拥有陕西
410万户有线电视的规模,经营收入持续稳定增长。个人宽带业务、集团用户业务、付费电视
业务发展空间巨大。公司计划2010年完成100万户拥有有线电视或者数字电视的整体任务,到
2014年陕西最终要完成400万户整转任务,此举无疑将使公司进一步受益。

  天威视讯:三网融合从2010年开始试点后,势必推动天威视讯本省网以及跨省之间整合
的进度。虽然就现有业务而言,公司估值已经比较充分,但是对关外资产以及广东省省网整
合的预期很高,广电总局也要求2010年各省完成省网整合。此外,高清互动业务推广速度超
出预期。

  通讯设备硬件制造商:

  三网融合所覆盖的通讯设备制造行业比较广泛,主要包括电子元器件行业、机顶盒提供
商、光纤光缆提供商、系统集成商等等。三网融合必将提高对这些设备的需求。目前我国拥
有1.6亿有线用户,其中有1亿用户尚未进行数字化整转,不考虑有线用户增长,机顶盒开支
约350亿;而尚未双向网络改造用户接近1.5亿,未来网络改造成本接近600亿。这些对于上游
通讯网络设备供应商的利好不言而喻。

  此外运维支撑也将极大的受益。随着三网融合进程的进展,传统的双绞线接入也无法满足
带宽要求,三网融合将使得本来增长放缓的光通信行业至少在未来3年仍然保持高增长。同洲
电子作为国内机顶盒设备龙头无疑将从中受益。同时,作为光纤通讯设备提供商的中兴通讯、
中天科技、烽火通信等上市公司也将从中分得蛋糕。在系统集成方面,东软集团、华胜天成具
有一定的优势。

  接收终端制造商:网络的普及催生了众多全新的互联网终端产品,比如互联网电视,即
可以上网的电视,用户可以利用它直接连接互联网,实现下载或在线观看电影、视频,获取天
气、今年,TCL、三星、创维、长虹、海信等众多电视生产企业都推出各自的互联网电视。

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